L’argument de Modigliani et Miller est le suivant : deux entreprises possédant les mêmes actifs doivent avoir la même rentabilité. Existe-t-il un financement optimal pour l’entreprise ? ? Elle est constituée par la totalité des liquidités disponibles lorsqu’on additionne le solde de caisse, les comptes bancaires et les chèques postaux. Procéder à l’enregistrement chronologique des transactions financières effectuées, Réaliser un inventaire annuel des éléments actifs et passifs de l’entreprise à la clôture de chaque exercice en mentionnant leur valeur, Conserver la totalité des pièces comptables pendant 10 ans. Au-delà d’un seuil critique d’endettement, la perception du risque devient réelle et les obligataires demandent alors une prime de risque qui va augmenter exponentiellement avec le ratio d’endettement. Soit une entreprise 1 dont le passif est constitué à 100% de fonds propres représentés par 100 actions (ROI = 20%), et une entreprise 2 dont le passif est constitué pour moitié de fonds propres, représentés par 50 actions, et pour moitié de fonds empruntés (au taux d’intérêt de 10%). En effet, le cours de bourse reflète les termes d’une transaction entre deux personnes, et les conditions du marché à un moment donné peut faire que le prix s’écarte de la valeur théorique. Par exemple, si i=8% et que l’on veut savoir quelle somme (constante) doit on doit rembourser chaque année pendant 3 ans pour avoir rembourser une somme totale initiale de 10 000 : 10000 = (1+A01.08)+ (1+ 0.08)2 + (1+ A0.308)3 = A????1????1i+1i?? Il existe principalement deux méthodes de détermination du coût de revient de chaque produit. Imaginons que l’on crée une entreprise à l’instant t = 0 grâce à un processus que l’on invente. La prime de risque est composée d’une prime de risque financier liée à l’endettement de l’entreprise et d’une prime de risque business liée au secteur d’activité. Il faut faire attention à la double taxation des dividendes : il existe des moyens légaux pour s’en prémunir. On utilise pour cela des clés de répartition. Nous allons montrer par un exemple que, dans un monde idéal, l’objectif des actionnaires qui est de maximiser la valeur de leurs actions est strictement équivalent à la maximisation de la valeur de l’entreprise (A). Gestion comptable et financière de l'entreprise Module Gestion M2 Séverine LALANDE Université Paul Sabatier – FSI / Dpt LV-Gestion. GFC abbreviation stands for Gestion Financière et Comptable. Pour y répondre, nous allons introduire le calcul actuariel, c’est-à-dire la constatation que l’argent n’a pas la même valeur en fonction du temps. Le domaine fonctionnel Gestion budgétaire et financière regroupe les emplois de la fonction financière de l’État relatifs à l’élaboration et au suivi de la programmation budgétaire, à l’exécution budgétaire et comptable et à son contrôle ainsi qu’à l’aide au pilotage financier. + Amortissement + ?- Client – ?+ Client + ?- Stock, – ?+ Stock + ?+ Fournisseurs – ?- Fournisseurs. Il en résulte un gain de 1 dollar sans incertitude. Théorème Capital-Valeur de Fisher (1930) : La valeur de tout bien est égale à la somme des valeurs actualisées des revenus monétaires que la détention et/ou la mise en œuvre de ce bien de capital permettent de réaliser. Il est important de faire la distinction entre prix et valeur économique d’un bien. ), Net Plant Equipment 800 Retained earnings 600. L’élaboration de scénarios est donc nécessaire. On a donc intérêt à emprunter 100 dollars aujourd’hui (taux d’intérêt = 3%), à les échanger contre 100 euros et à placer ces derniers au taux de 4%. Assistant ou assistante de gestion financière, budgétaire ou comptable Descriptif De L'emploi La mairie de St-Just St-Rambert recherche un agent de gestion financière et comptable pour remplacer un agent en arrêt maladie, (contrat à durée déterminée). Dans cet esprit, si un investisseur achète une obligation IBM remboursable « in fine » dans 7 ans, il attend un return au moins égal au return des obligations d’état (sans risque) de maturité égale à 7 ans. La question devient alors : où se trouve l’optimum ? Gestion Comptable et Financiere Odoo V8 - Formation Utilisateur Avancé Slideshare uses cookies to improve functionality and performance, and to provide you with relevant advertising. Analyser et traiter des données de la paie et du cycle comptable. Afin de valoriser une action, il faut donc regarder estimer les dividendes futurs mais aussi le return attendu par les actionnaires. 2° cas (qui doit être équivalent au premier) : investir dans U. J’ai des fonds propres égaux à 25. Les CF futur doivent êtres réinvestis au même taux (IRR) pour que l’égalité soit vérifiée ! Plus simplement, une entreprise peut être déclarée en faillite lorsqu’elle n’est plus capable d’honorer ses dettes. Elle est en effet très encadrée et formalisée. Mais ce n’est pas sans danger à long terme. La gestion comptable et financière consiste donc à réaliser et/ou superviser toutes les opérations de comptabilité générale de l’entreprise, à assurer la fiabilité des comptes et à établir des tableaux de bords et des procédure de contrôle et suivi des comptes. • La réalisation des produits : un produit ne doit être enregistré que s’il est réalisé, acquis. Cependant, son endettement est plus faible : les fonds propres de B sont de 1000 et sa dette est de 200. On a le choix entre deux investissements ; l’achat une machine pour 100 € qui rapportera 100 € les deux périodes suivantes et l’achat d’une autre machine qui coûte également 100 € mais qui rapporte 110 les périodes 2 et 3. ?t converge si ce dernier est inférieur à 1. Entre obligations, prévisions et fiscalité, la tâche n’est pas forcément aisée. On va donc examiner si le risque sur le bénéfice d’une action est plus élevé lorsqu’il y a endettement. Tous deux sont constants par hypothèse. Il est important de surveiller ce ratio dans le temps : si Interest diminue et E augmente, cela signifie que les résultats d’exploitation ont de plus en plus de mal à couvrir les charges d’intérêt et que dans le même temps, la firme augmente son endettement et accroît ainsi les charges financières futures. Entre le moment où la firme achète des matières premières et le moment où celles-ci sont vendues aux clients, il existe un délai lié au processus de production. L'option gestion comptable et financière forme aux métiers de la comptabilité, du contrôle de gestion et de la finance, dans tout type d'entreprise, à des postes tels qu'assistant contrôle de gestion, assistant comptable, assistant gestionnaire financier, gestionnaire back office, etc. Si tout le monde réalise cette opération, le dollar va monter et le taux de change euro/dollar va baisser. Une autre formulation équivalente consiste à affirmer que deux investissements présentant le même risque doivent avoir la même rentabilité. 2) Le calcul actuariel : un euro demain n’est pas égal à un euro aujourd’hui, d’où la nécessité d’un calcul « convertissant » les euros de demain en euros d’aujourd’hui (ou vice-versa). 2° cas : Le résultat pour l’investisseur est égal à l’EPS multiplié par le nombre d »ctions moins les intérêts payés sur la dette, soit : 0.2*50-2.5=7.5 (résultat en tant qu’individu). ), - Quote-part des Frais Généraux Administratifs (F.G.A.). Sous certaines hypothèses (voir un cours de statistique de base), la moyenne est un estimateur non biaisé de l’espérance. La comptabilité et la gestion, c’est la tenue des livres comptables, la gestion des chiffres et des budgets, la planification et la vérification financières. D’autre part, une partie de ce résultat net est reporté au bilan. La détermination du coût de revient nécessite des règles de répartitions des différents types de coûts entre les produits. Par patrimoine, on entend l’ensemble des droits et des dettes d’une entité. • La continuité de l’entreprise : l’entité comptable est présumée avoir une durée de vie indéfinie. Les biens ayant une durée de vie limitée doivent donc être amortis. Nous allons déterminer le rendement minimum qui doit être obtenu sur les investissement (ROI) de manière à assurer la rémunération des apporteurs de capitaux : Les actionnaires exigent un rendement de 12%. Les entreprises ont tout à fait le droit de tenir elles-mêmes leur comptabilité que cela soit une micro entreprise ou une auto-entreprise. Ces relations sont mises en évidence dans la décomposition du ROI (appelée aussi décomposition de Du Pont), Remarque : si l’entreprise n’est pas endettée, son ROE = ROI, ROE = Net income = Net income × Total assets, A plus l’endettement relatif au total du passif est élevé et plus la rentabilité des actionnaires. Soluce propose une gamme complète de services en comptabilité, fiscalité et gestion financières spécialisés pour les PME. Graphiques pour la mise en place des tableaux de bord Excel 43. Si on reprend l’exemple du site internet, cela donne : CHARGES PRODUITS, Rémunérations 3000 Chiffre d'affaires 10000 (recettes connexions), Biens et services 1200 (mazout) Publicité 2500. Exemple : on raisonne sur le projet A avec uniquement les 3 premières années. Marge plus faible prq ? La question que l’on se pose est l’existence d’un choix de financement (actions-obligations) qui serait plus optimal pour l’entreprise. La finance est un corps théorique d’aide à la décision en situation d’incertitude. On remarque que la rentabilité du portefeuille de l’investisseur est égal à la rentabilité des actifs : Il faut montrer qu’en tant qu’entrepreneur, le rendement de l’investissement (ROI) doit être au moins égal au coût du capital (rendement exigé par les apporteurs de fonds) sinon aucune création de richesse (pas d’incitant pour investissement), a. k = E E+ D ×kE + E D+ D ×kD avec kE = DV1 + g, kD = taux sans risque + SPREAD (non défini), b. les projets d’investissement doivent donner une rentabilité au moins égale au. Ces dernières peuvent être soit forfaitaires (i.e. Soit une firme qui se crée à l’instant t=0. Résumons les différents flux dans le tableau suivant : Les deux projets génèrent donc des cash flows à différents moments. Dans le cadre de ce cours, nous allons nous focaliser sur l’analyse de trois caractéristiques importantes de la firme ; la rentabilité, l’endettement et la gestion des actifs circulants. Pour cette raison, nous introduirons les notions de calcul actuariel qui nous permettent de prendre en considération des flux monétaires à différents instants du temps. Si le coût varie en fonction de la quantité produite, ce dernier est un coût variable, sinon il s’agit d’un coût fixe. Le bilan est l’état du patrimoine d’une entité bien déterminée. Le ratio le plus utilisé pour mesurer l’endettement d’une firme est le rapport des dettes aux. Le livre d’inventaire ne concerne que les entreprises soumises au régime d’imposition réel et fait état des éléments immobilisés, actifs et passifs ainsi que de leur valeur comptable. La différence de ROE de deux firmes peut refléter uniquement la différence de risque liée à l’endettement. La comptabilité financière a donc choisi d'ignorer le modèle économique propre à l'activité de l'entreprise qu'elle décrit, pour s'organiser sur un modèle patrimonial passe-partout, qui fait de la situation nette la différence entre actifs et dettes. Si l’incertitude est grande, l’exposition aux risques est grande aussi, donc la prime de risque augmente (il faut donc un incitant (return) très élevé) et le cours de bourse diminue. Type. MFMgestion offre aux sociétés et aux particuliers des prestations professionnelles dans le domaine de la gestion financière et de la tenue de comptabilité Avec plus de quinze ans d’expérience dans le domaine de la gestion financière privée et publique, MFMgestion propose son expertise dans tous les domaines de la gestion de sociétés et de la comptabilité de particuliers. Il en résulte que WACCU = WACCL et qu’il n’existe pas de structure financière optimale ! Rem. Résultat net Net income 200.000 = 5%, La marge de profit = Chiffre d'affaires = Sales = 4.000.000, Return on asset (or “on investment”) (ROA, ROI) = Totalassets = 1.600.000. Illustrons cela par un investissement de 25 en fonds propres. Il y a une prise en compte du stock du stock sous forme de prix de revient ou de prix de revient complet. Pour cela, nous utilisons comme indicateurs des ratios. Qui d’autre que l’entreprise va rémunérer les actionnaires ? Cette observation simple nous permet de déterminer le coût pour l’entreprise de s’endetter : où YTM signifie le Yield to Maturity et il représente le rendement attendu par un obligataire qui achète l’obligation dans la perspective de la détenir jusqu’à la maturité. - comment modéliser les cash flow futurs ? Edition/Format: Print book: French : 6e éd. INSCRIPTION (NOUVEL UTILISATEUR) ou INSCRIPTION (DÉJÀ UTILISATEUR) À L'AFFICHE DE LA PROGRAMMATION HIVER 2021. Supposons que l’on soit à l’instant 0 dans un cas uni-périodique. Il faut donc se demander quel est le return que je vais attendre sur le marché. Il n’y a donc aucune raison à ce qu’il y ait une prime à l’endettement. Enfin, les amortissements se font sur une durée bien précise déterminée par les règles d’évaluation que la société s’est donnée (sous contrainte des impératifs légaux en la matière). Deux distinctions sont faites parmi les types de coûts encourus par l’entreprise, à savoir le caractère direct ou indirect et le caractère de variable ou fixe. ]. Gestion comptable et financière. Les activités de la gestion comptable et financière sont donc la réalisation des opérations comptables, le suivi des immobilisations, la gestion de la trésorerie, le suivi budgétaire, les travaux d’inventaires, la production des comptes annuels, le contrôle des coûts et des charges et l’analyse financière. Il est donc facile de comprendre qu’une mauvaise gestion de trésorerie met en péril la santé financière de la société et donc sa survie. Si on dispose de 100 €, on peut les mettre sur un compte avec un taux d’intérêts i de 3 %. Module 9 : Pratique de gestion financière et comptable sur le logiciel Excel 41. Il existe des obligations communes à toutes les entreprises, quelle que soit leur forme et des obligations spécifiques en fonction de la taille de l’entreprise. Gestion financière et comptable. Quant aux opérations de régularisations, elles surviennent dès que des charges ou produits sont susceptibles de chevaucher plusieurs exercices comptables. Pour valoriser une obligation, il faut estimer le rendement attendu = taux sans risque + prime. De même, l’écart type calculé par la formule suivante. - comment modéliser le rendement attendu ? Par conséquent, en versant chaque année 379 pendant 40 ans, on disposera de 98200 à la fin. Le rendement attendu est égal au coût pour l’entreprise lorsqu’il n’y a pas de taxation. DIPLÔME ENCG : Gestion financière et comptable Objectifs Offrir aux étudiants une formation généraliste, orientée management, de forte densité et de même à forger les contours d’une personnalité répondant au mieux au profil exigé par les métiers du management ; Il faut insister sur le fait que dans ce cours, seul le point de vue du financier est considéré et que dans ce contexte, seul la maximisation de la valeur compte. 10 - Le traitement comptable des opérations d'achats: 11 - Le traitement comptable des avoirs sur achats: 12 - Le traitement comptable des opérations de ventes: 13 - Le traitement comptable des avoirs sur ventes: 14 - Les frais accessoires d'achats et de ventes: 15 - Les emballages: 16 - Les règlements Il suffirait alors de supposer que le futur est le reflet du passé et utiliser dans la prévision les estimateurs calculés sur des historiques. Depuis le 1 er novembre 2016, la gestion financière des opérations effectuées par un syndicat de copropriétaire est devenue plus complexe. La prime de risque est plus élevée pour le financement par action car les actionnaires prennent plus de risque que les obligataires. En fin d’exercice, il faut effectuer les opérations d’inventaire. Une entreprise bien gérée, c’est aussi et surtout une entreprise qui pilote ses chiffres avec sérénité. Gestion comptable et financière. (cfr. What is the abbreviation for Gestion Financière et Comptable? En t = 1, on estime que les ventes seront de : Q0 avec une probabilité p0. Pour illustrer la nécessité de prendre en considération la valeur temporelle de l’argent, prenons un exemple. Et si on est optimiste, on supposera que p0 < p2. Il est donc essentiel de mettre en place des contrats de prestations ou de collaborations dont vous maîtrisez les clauses commerciales ainsi que l’importance et la valeur des garanties. On a bien entendu que p0 + p1 + p2 = 1. - l’obligataire « sait s’en sortir » quand ça va mal (faillite) car ce dernier n’est pas propriétaire, - l’actionnaire ne sait rien faire : il prend tous les risques, il est propriétaire de l’entreprise. Pour une présentation des principales rubriques de l’actif et du passif, voir Block et Hirt…. La gestion comptable et financière d’une entreprise inclue la comptabilité générale, la comptabilité de gestion, la gestion budgétaire, la gestion financière et le contrôle de gestion. Il existe une opportunité d’arbitrage lorsque l’arbitragiste peut réaliser un profit sans mise de fonds propres et sans risque. - toutes les charges indirectes (F.F., F.V.) Acronym Definition; GFC: Global Financial Crisis: GFC: GMD (Ground-Based Midcourse Defense) Fire Control: GFC: Geelong Football Club (Australia) GFC: Georgia Forestry Commission: Les premiers revenus surviendront au moment où le client final paie ses factures. Nous allons illustrer ci-dessous la relation qui existe entre l’endettement, le ROE et le ROI. Dans ce cas, il faut utiliser des comptes de régularisations afin d’affecter à chaque exercice comptable le prorata des charges et produits qui lui revient. Author: Alain Mikol: Publisher: Paris : Presses universitaires de France, 2005, ©1987. Comment synthétiser toutes ces informations pour connaître la rentabilité des investissements ? Par ailleurs, le graphe montre que l’incertitude (ou dispersion) ne va pas influencer la richesse de l’actionnaire lorsque la valeur de l’entreprise est inférieure au remboursement de la dette et au paiement des intérêts. This Page is automatically generated based on what Facebook users are interested in, and not affiliated with or endorsed by anyone associated with the topic. 112 ( = 12 %), D 100 ? Inclue un stage en entreprise. 2 INTRODUCTION Auguste Detoeuf (1883 – 1947) : industriel Il y a trois sortes d'êtres au langage mystérieux : Les plus aisés à comprendre sont les Fous, Stages. Cela donnera donc lieu aux amortissements suivants : Machines : 10000/5 = 2000 Mobilier : 5000/5 = 1000. Ensuite, lorsque nous faisons tendre t vers l’infini (hypothèse de l’investisseur à très long terme), nous obtenons V=E(RD)1?g. Plus D/E augmente, plus l’entreprise est sensible au risque conjoncturel et plus le ROE augmente (pour un ROI constant). Comptabilité de gestion et comptabilité budgétaire IL s’agit du return e l’investissement. Ainsi, si l’on pense que l’incertitude observée dans le passé n’a aucune raison de changer dans le futur, ou pourrait alors utiliser cet estimateur dans la prévision. Le modèle de Gordon et Shapiro nous donne la valeur d’Le modèle de Gordon et Shapiro nous donne la valeur d’une action sous des hypothèses très restrictives mais qui reflètent relativement bien la situation des firmes arrivées à maturité. La firme B a le même EAT et le même total de bilan que la firme A. Elle a donc également un ROI de 12,5%. Vous avez entré une adresse email incorrecte! La gestion financière traite essentiellement de comment, quand, et pourquoi l’argent est, ou devrait être, affecté aux activités du projet ?. Gestion comptable et financière La gestion financière d’une entreprise (ou d’une organisation en générale) est un élément essentiel du processus de création de valeur. Pour cela, il convient d’allier rigueur, méthode et compréhension. • Divulgation intégrale des informations : les compensations achats-ventes sont interdites. On préfère toujours avoir une somme aujourd’hui que demain étant donné que cette somme peut être placé en banque. a. investisseurs à long terme (>< spéculateurs), Si l’investisseur est à long terme, les seuls cash flows qu’il percevra des actions sont les dividendes D~t qui sont des variables aléatoires, b. l’entreprise est à maturité et la rentabilité de ces actifs est constante (ROI=cte), c. taux de rétention des bénéfices (b) ou le taux de distribution (1- b) est constant. Cette banque d’affaire va observer les conditions économiques et particulièrement le rendement des obligations d’état. ex : bureau d’étude. Il s’agit de la période nécessaire pour reconstituer le capital investi. Ainsi, l’achat de mazout (1200) couvre les besoins de 6 mois de chauffage. Le but de la comptabilité est de fournir des états financiersqui seront publiés et transmis aux différentes administrations gouvernementa… Le livre journal liste de manière chronologique toutes les opérations financières. Il s’ensuit que la coût des fonds propres va croissant avec D/A (plus il y a de dettes, plus le risque est élevé). Nous pouvons observer la distinction faite entre les charges et produits provenant de l’exploitation et les produits et charges financières. Généralement, l’entreprise va consulter une banque d’affaire qui va l’aider à organiser l’émission. VA= 1VF+R . Gestion financière et comptable: optimiser le nerf de la guerre ! Nous nous intéressons ici uniquement à la dimension financière du projet mais nous devons préciser que la décision d’investissement dans un projet ne se fera pas uniquement selon cette dimension. Afin de répondre à un besoin grandissant dans le marché et ainsi permettre aux entrepreneurs de se concentrer à 100% dans les fonctions où ils créent de la valeur au sein de leurs entreprises, notre département de comptabilité offre la gestion financière complète. Je remercie Tanguy de Launois et Hervé Van Oppens pour tout le travail qu’ils ont accompli dans la rédaction de ces notes. Il s’agit de reproduire la structure financière de L. On doit regarder le même montage : l’actionnaire doit être exposé au même risque ; à titre personnel, il emprunte 25, ce qui implique qu’il dispose maintenant de 50 avec lesquels il achète 50 actions de U. Dans les deux cas, la dispersion doit être la même, quels que soient les états du monde. Formations Gestion Financière et Comptable . En gestion financière, tu travailleras comme acheteur, agent fiscal (impôts), assistant-contrôleur, chargé de comptes ou technicien comptable. - Frais Généraux Industriels (F.G.I.) En effet, on a : Ce lien entre le rendement des actionnaires (ROE) et le rendement des actifs (ROA ou ROI) montre que les actionnaires pourraient être tentés de s’endetter, car dans ce cas, pour un même ROI, le ROE augmente. • La partie double : ce principe affirme que tout mouvement affectant un élément quelconque du bilan est nécessairement accompagné d’un mouvement inverse et de même importance sur un ou plusieurs autres éléments, de telle sorte que l’équation : Actif – (Situation nette + Dettes) = 0 reste toujours vérifiée. Au niveau des passifs (liabilities), les actions (common stock) et les résultats reportés (retained earnings) constituent les fonds propres de la firme. L’important pour l’investisseur est d’avoir, aujourd’hui, une estimation de l’espérance de rendement de l’action [E( R)] et du risque encouru. Enregistrer mon nom, email et site web dans ce navigateur pour la prochaine fois que je commenterai. Les charges salariales sont-elles trop élevées ? Elle permet aussi de fixer les priorités de financement. Pour les actifs suivants, on aura ainsi : Bâtiment : 20 ans Machines : 5 ans Mobilier : 5 ans. L’analyse des états financiers est une discipline de la comptabilité dont l’objet est de mieux comprendre l’évolution de la firme et son positionnement par rapport à ces concurrents. Ainsi, la série historique des returns hebdomadaires sur 3 ans pourrait être utilisée pour calculer des estimateurs de l’espérance et de l’écart type de la distribution. Cela signifie que l’EBIT de la période a été de 18 et on a EAT = EBIT – I = 18 – 6 = 12, reportés à 100% au passif. Exemple : on emprunte 100 à du 5% qu’on le replace à du 6% : Il en résulte un gain de 1% sans aucune mise de fonds propres et sans le moindre risque. PRODUITS – CHARGES = (10000 + 2500) – (3000 + 1200/6 +1000) = 8300. Comptabilité Ruiz. Les formations du sous-domaine Gestion comptable et financière Modifier Chargement du résultat... Intitulé de la formation. Le taux d’actualisation utilisé dans n’importe quel calcul actuariel est donc le rendement attendu des cash flows générés par l’investissement. L’analyse des états financiers est une discipline de la comptabilité dont l’objet est de … Il se peut aussi que les différents cash flow soient constants dans le temps, on parle par conséquent d’annuité. ?- I.C., I.I., I.F. Après chaque exercice comptable, il est amené à superviser la clôture des comptes. La comptabilité repose sur un système en partie double (actif-passif, charges-produits). ?3 ???? Le but de la gestion financière sera de prendre les décisions en fonction de l’information disponible et de forger l'avenir de l'entreprise. 2) Dans certaines situations, il faut enregistrer des réductions de valeur (dépréciation constatée ex-post)sur certains éléments de l’actif, notamment les créances sur clients et les stocks : il se peut fort bien qu’un client s’avère insolvable ou qu’une pièce en stock soit dépréciée. ?= A*259. Perspectives professionnelles. La réalité est plus complexe et l’objectif des gestionnaires d’une société doit aller bien au-delà de la seule maximisation du profit des actionnaires. La comptabilité est un système d’information qui vise à enregistrer les événements (ventes, achats, investissement, financement, etc.) Supposons en outre que le taux de change USD/Eur reste constant et égal à 1. Au quotidien, la gestion comptable et financière de l’entreprise permet de respecter les obligations comptables et d’optimiser le suivi et la gestion de la trésorerie. Il s’ensuit que la structure financière n’a aucun impact sur la valeur : VU = VL avec VU =. Ils sont au nombre de trois, le livre journal, le livre d’inventaire et le grand livre des comptes. Qu’est-ce que les indemnités kilométriques et comment les gérer facilement en entreprise ? Ainsi, on distingue le cash-flow d’exploitation, le cash-flow d’investissements/désinvestissements et le cash-flow de financement. Incorporels (ex :logiciel de gestion), b. Cash-Flows opérationnels (voir Block et Hirt page 36), - économies réalisées, dans le cas d’un remplacement par exemple d’une ancienne machine, - recettes dues à des nouvelles ventes, - certaines firmes ne lient pas frais administratifs et investissements, - Les frais de vente peuvent êtres scindés en frais directs et frais indirects (pub,…), - Pour calculer ces cash flows opérationnels, on part de l’EBIT dont on retranche l’impôt, L’amortissement n’est qu’un mécanisme comptable, on ne dépense rien, on l’a en banque. La question est alors de savoir si l’actionnaire est plus exposé au risque d’incertitude quand il y de la dette. Or souvent le prix de l’actif demain n’est pas connu avec certitude, le return non plus par conséquent : Le return attendu joue donc le rôle de facteur d’actualisation. La comptabilité analytique (ou de gestion) est facultative et conduit à construire des calculs qui demeurent internes à l'entreprise. Après calculs, on pourrait être amené à penser que s’endetter au maximum est bénéfique du point de vue de la rentabilité de l’entreprise (du fait de la déductibilité des intérêts). - rémunération = dividende pas de rémunération due à priori ; le dividende est distribué uniquement quand les bénéfices de la firme le permettent. Son rôle est de produire un instantané de la situation financière de l’entreprise en conformité avec les normes fiscales. La gestion comptable et financière va également permettre d’effectuer correctement toutes les déclarations obligatoires lors de la création d’une entreprise.
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